3月25日，万物云(2602.HK)公布2024年度业绩。公司全年营业收入362.2亿元，同比增长9.2%。其中，核心的循环型业务增长强劲，收入达307.9亿元，同比增长15.5%，占总收入比重已提高至85.0%。全年实现经营性净现金流19.2亿元，现金及现金等价物134.3亿元。核心净利润22.3亿元，同比下降4.8%。

　　业绩期内，公司实现开发商业务占收入的比例及应收账款余额双降。2024年持续关连交易发生额占本集团整体收入的比例9.5%、同比下降4个百分点，业务独立性进一步增强。由此带来，开发商业务毛利下降3.1亿元；2024年末来自关联方的贸易性应收账款24.5亿，较年初下降0.4亿。同时，因应收账款在遇到行业波动时面临一定的回收风险，公司2024年计提信用减值损失6.1亿元。

　　在3月26日举行的业绩发布会上，万物云董事长朱保全表示，公司核心业务增长强劲，业绩达成预期指引，正在“蹲实筑底”。

　　2024年，面对宏观经济环境的挑战以及房地产市场带来的不确定性，公司优先选择现金流安全，主动化解开发商及关联方风险，尽管这对收入和毛利带来了负面影响，但核心的循环型业务保持稳健增长，形成有效对冲。

　　具体来看，住宅物业服务收入同比增长13.1%至192.3亿元，毛利同比增长5.2%至23.9亿元；物业及设施管理服务收入同比增长20.1%至99.7亿元，毛利同比增长17.6%至8.4亿元；BPaaS解决方案收入同比增长16.9%至15.9亿元，毛利同比增长23.8%至5.1亿元。这三块业务构成的公司循环型业务收入实现了15.5%的增长，毛利增长10.0%，增长3.4亿元，有效弥补了非核心的开发商业务的下滑。

　　公司管理层判断，随着开发商前期物业合同过渡到物业服务合同，存量住宅市场打开空间，住宅小区更换物业将是大趋势；2024年TOP10物企新增合约面积均值为T0P11-30物企的2.4倍，甲方提出“B2B交换”的需求，只有规模企业可以应对，规模企业获聘将是大概率；随着资产所有者的大更换，也将带来智慧楼宇、低碳楼宇、租赁运营等新的需求。

　　公司管理层展望， 2025-2027年，将是公司能力建设的三年。AI御风而行，开发商等历史遗留问题逐步消解。公司在过往以劳动力外包为底座的基础上，将围绕“资产、智慧、低碳”，通过流程变革与科技应用提效，將逐步提供附加技术及知识含量更高的服务产品。

　　据悉，公司全年每股股东应占每股收益为0.98元，董事会建议以核心淨利润的100%为派付股息总额，向股东派付全年股息每股1.9元(含税)。以2024年末收盘价计算，全年股息率约9.3%。