3月30日晚间，深圳控股有限公司(0604.HK，以下简称"深圳控股")公布2025年度业绩，全年实现营业收入404亿港元，同比大幅增长159%；主营业务经营整体表现平稳，核心净利润5亿港元，经营净现金流入88亿港元，较去年同期的净流出大幅改善。同日，公司发布公告称，控股股东深业集团以增资方式，对深圳控股旗下深业鹏基(集团)有限公司(以下简称"鹏基公司")的借款转为股权，作为立足当前、着眼长远的战略性安排，此次交易是深圳控股坚定推进战略转型、优化业务结构、提升发展质量的关键举措。

营收跨越里程碑，经营性业务表现稳健

在复杂的市场环境下，深圳控股2025年各项主营业务展现出较强的韧性，开发业务结转342亿港元，稳定业绩基本盘。不动产资产管理及综合运营收入规模突破50亿港元，转型业务积蓄关键势能。公司在营资产整体出租率维持在88%的高位。深业上城销售额达73亿港元，稳居深圳商业第一梯队。商业运营轻资产输出取得实效，竞得深超总招商银行全球总部大厦项目。酒店运营在行业整体承压背景下，实现GOP显著增长。物业管理方面，"人工智能+"城市治理范式日趋成熟，深业运营获评全国物业服务百强第14名。

夯实资产质量，减轻历史包袱

受地产市场下行压力及联合营公司债务违约等因素影响，深圳控股对部分存货项目以及长期股权投资计提了约28亿港元减值拨备。大额拨备难免会对公司业绩带来短期阵痛，但同时也夯实了资产质量，降低了经营风险，为公司未来可持续发展奠定基础。

战略转型实质落地

2026年以来，公司开展多项资本运作，战略转型迈出坚实步伐。2月份，深圳控股宣布出售旗下晶华电子股权，完成了对非主业资产的剥离，所获资金用于核心业务转型发展。2025年度业绩发布当日，公司战略转型再落一子，控股股东深业集团以增资方式，将其对深圳控股旗下子公司鹏基公司的借款转为股权，实质性支持上市公司转型发展。

鹏基公司主要业务为房地产开发，土地储备主要分布在惠州、泰州等三四线城市。债转股交易完成后，深圳控股持有鹏基公司的股权由100%降至64%，有效减少了非核心区域的资产比重，精准落实公司"降低开发业务比重、保留并强化具有稳定性现金流的经营性资产"的战略路径。同时，债转股交易直接改善公司财务指标，一方面有息负债规模有所下降，直接减少公司债务负担和利息支出，改善利润指标；另一方面整体资债结构得到优化，公司抗风险能力明显提升。

坚定转型，迈向不动产资产管理及综合运营

2026年是"十五五"开局之年，深圳控股转型定位清晰而坚定，将推动主业从传统的"不动产开发"向"不动产资产管理与城市综合运营服务"全面转型，致力构建一个抗周期性强、能够提供长期稳定现金流和业绩贡献的业务组合。为此，公司2026年围绕优化资产结构、精细运营效能、重塑组织结构以及锻造科技能力确立了年度经营管理主题。业绩公告显示，十五五期末，不动产资产管理及城市综合运营业务将成为深圳控股业绩的核心支柱，目标资产管理规模达500亿港元，租金及运营收入达百亿港元。从出售非主业资产到获得母公司"债转股"支持，一系列举措表明，深圳控股正通过主动优化资本与资产结构，为战略转型奠定坚实基础，迈向高质量发展新阶段。